睿近基金致持有人的一封信：至暗此刻 不应让恐惧占据内心

，得越应多一些热忱，示意图和大家汇报一下我们的本土投资意念和点子。

首先，实用性本土投资之所以长年有效地的原因就是因为消费者市场的非真理基本特征，消费者市场先生的转手不有效地，公司股票短期可能大幅偏离跨国企业的内在实用性。如果消费者市场极其真理极其有效地，价格比和内在实用性基本接近，那么实用性本土投资就不能用武之地了，当然这种情况在现实之中不存在。从长年看，公司股票短期的大幅波动，正是实用性本土投资主要的超额回报来源。

实用性本土投资之所以长年有效地的更为深多层次原因是跨国企业内在实用性由港交所Corporation经营激发的权利现金流最终，而绝大多数Corporation创造权利现金流的技能一般不不受Corporation升至幅的不良影响，当然和升至幅有比如说性的Corporation除外。内在实用性是你得到的，而价格比是你付出的，为同样内在实用性的Corporation，转手价格比得越低，意味著付出的成本得越低，更进一步可能借助于的回报就得越颇高，这是形而上学。而卓得越的跨国企业长年可能可能会创造更为多的权利现金流，这也意味著跨国企业长年内在实用性可能会得越来得越大，更进一步的本土投资回报也可能会更为颇高。

其次，实用性本土投资的法则极其最简单，但是实践出去却是知易行难，因为它是反人性的。

比如很多人视为，为什么要长年持有人，以前暴升至趋势那么引人注意，为什么不收了等升至到更为低的时候金子，消费者市场极其热的时候亦然。这种点子极富吸引力，但在真正可用之中却不具备可行性，因为预测短期消费者市场是一种超乎寻常的技能，绝大多数人都不具备，即使有些本土投资公司不能一两次获得成功，但长年不可停滞。公司股票的波动，消费者市场先生不停转手，对短期行情假定的倾向，都是实用性本土投资知易行难的主要原因。

另外消费者市场好的时候和弄得的时候都有各自的理由，但是股票消费者市场都可能会解读这些或许，所以所需第二多层次的思维，这个价格比解读多少悲观的生态系统因素和乐观生态系统因素。现实情况是大多数事情不是非黑即色，更为多的是用依此类推到不可否认。

先前，实用性本土投资对专业性的立即得越来得越颇高，如果不能内在实用性的分析报告技能，做实用性本土投资就被选为空之中楼阁。

就跨国企业长年实用性而言，当升至幅调整已远超过内在实用性调整时，意味著更进一步预期的潜在报酬率的总体上升，但借助于的前提是本土融资能一般来说准确地假定跨国企业的内在实用性。

选择卓得越港交所Corporation，正因如此市值，不预测短期消费者市场，感觉到周期，是我们对长年实用性本土投资的理解。

在前所未见的压力和无情一旁，卓得越的实用性本土融资不能不能克服贪婪和不安，否则就可能会陷入“懂得无数的自觉但依然过不好心境”的陷入困境，而克服人性却是的最佳方式是以史为鉴和长年视角。

正正，我们相当多想和大家说，即使消费者市场非真理的时间和程度超过很多人的也许，但我们不应让不安进占我们的内心深处，应深信我们的转型近现代家和当权者，可以想想更进一步的大地岸上。

再次感谢！祝好！

明为已远基金会经营管理有限Corporation

2022年3月初15日

风险定时：本数据资料不作为任何法律元数据，所载看法均为以前看法，不都有Corporation对更进一步的预测，所载个人信息仅供参考，不组合而成任何本土投资建议。本土投资公司购买基金会时应当仔细阅读特别基金会合同及招募说明书等法律元数据，了解基金会的早先。本土投资有风险，基金会经营管理人愿意以诚实信用、勤勉谦逊的应以经营管理和借助于基金会金融机构，但不确保基金会一定盈利，也不确保最少收益。

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