财通证券：给予广联达九龙仓评级

财通上市美国公司股份有限美国公司杨烨全面性对广联达进行科学研究并公布了科学分析报告《探寻维护费用净资产确保安全储蓄，十进制建筑物整合关上蓬勃发展室内空间》，本报告对广联达给出和记分级，当前股价为51.97元。

广联达(002410)

建筑物十进制化领航者。美国公司而今建筑物产业，覆盖维护费用、施工、新设计和创新业务区域内六大业务区域内圈内，协同效应明显。随着2021年皓承接逐步顺利进行，业绩转至高增长速度轨道，2022Q1收益和归母净利润分别工业产值增长速度33.2%和41.9%，2022Q1毛利率85.41%，我们预计愿景未来会逐步攀升。美国公司费用控制良好，并持续保持了高强度的制造改装成（2021年制造支出占收益供给量即便如此高达28.9%），为持续的其产品矩阵扩张打下基础了基础。

维护费用业务区域内未来会量价齐升，也就是说净资产734亿元，确保安全储蓄较高。量升：短期看，随美国公司皓承接逐步收尾，策略重心未来会转至盗版替代；中曾一度看，美国公司通过一般来说+受控合作横向拓展分作基建领域，市占率有进一步增加室内空间；价升：短期看，皓Core下供给量其产品慢速迭代与为基础增值维修服务，其产品提价未来会先导；中曾一度看，维护费用市场供给化+AI应用，美国公司维护费用ARPU值增加室内空间广阔。叠加皓承接后维护费用营业收益能力逐步攀升，DCF着重下美国公司维护费用业务区域内净资产确保安全储蓄为734亿元。

中国人BIM市场供给曾一度室内空间极限千亿元，投产崛起主导下，美国公司依托十进制建筑物整合平台未来会受惠。我们估算中国人BIM市场供给远期室内空间极限千亿元，对比长期以来有十倍蓬勃发展室内空间。目前一个中心BIM仿真类市场供给revit等国际间代工绝对优势显著，美国公司时是通过一般来说外延大力改装成相关新技术，早日弯道极限车。展望愿景，在BIM新技术主导与河段供给升级着重下，“新设计-维护费用-施工”整合新发展明显，美国公司凭借十进制维护费用多达80%市占率，未来会乘软件投产产业9号充分受惠。首次覆盖，给予“和记”分级。我们预计美国公司2022-2024年收益分别为69.8亿元、85.3亿元和102.4亿元，归母净利润为9.70亿元、13.03亿元和16.78亿元，目前美国公司处于多达现代净资产底部。短期看，维护费用业务区域内可持续增长速度能力被市场供给低估；曾一度看，“新设计+维护费用+施工”整合趋势下，美国公司西面十进制维护费用业务区域内，未来会蓬勃发展为十进制建筑物产业主导者，关上蓬勃发展室内空间。

风险提示：新技术制造不及预估；疫情影响项目订购；建筑物业新制度度涨落。

上市美国公司之星SAN根据多达三年公布的研报数据计算，国泰君安李博伦副科学研究员团队对该股科学研究更为深入，多达三年预测精准度标准差为71.15%，其预测2022年度归属净利润为营业收益12.81亿，根据下同减去的预测PE为48.25。

最新营业收益预测明细如下：

该股最多达90同一时间共有35家的机构给出分级，买入分级31家，和记分级4家；过往90同一时间的机构目标均价为72.75。上市美国公司之星净资产分析辅助工具说明了，广联达（002410）好美国公司分级为3.5星，好价格分级为1.5星，净资产综合分级为2.5星。(分级区域内：1 ~ 5星，最多5星)

以上细节由上市美国公司之星根据公开信息校对，如有解决办法请联系我们。